Embraer第三季度交付41架公务机与去年同期持平,营收增长12%至6.55亿美元

Embraer 公务机业务部门 2026 年第三季度交付 41 架公务机，与 2025 年第三季度相同。该板块营收增长 12%，从 5.83 亿美元升至 6.55 亿美元，Embraer 将其归因于更高的价格和产品组合。调整后息税前利润增加 3400 万美元，达到 1.05 亿美元，利润率从 12.1% 升至 16.0%，提高了 390 个基点。

本季度交付包括 22 架轻型喷气机和 19 架中型喷气机，上年同期为 23 架轻型和 18 架中型。交付量低于 2026 年第二季度的 45 架。Embraer 投资者关系负责人 Guilherme Paiva 表示，鉴于公司产品的需求，定价存在大约两到三年的滞后。

该板块毛利率从 18.7% 升至 22.2%，原因是 Embraer 在 2026 年第三季度没有计入美国进口关税，而 2025 年同期为 1500 万美元。剔除这笔关税成本后，上年同期调整后息税前利润率为 14.7%，因此可比口径下的实际提升约为 130 个基点。

公务机业务积压订单达到创纪录的 82 亿美元，高于上年同期的 73 亿美元，也高于 2026 年第二季度的 78 亿美元，增幅为 12%。过去 12 个月的订单出货比为 1.4 倍。首席执行官 Francisco Gomes Neto 表示，随着 EV 版本推出，Phenom 300 的需求「现在更加强劲」，Embraer 正在投资提高 Phenom 和 Praetor 系列的产量。Phenom 300EV 在本季度推出，Praetor 500E 和 600E 则在今年早些时候推出。

Embraer 在 2026 年前九个月已交付 115 架公务机，相当于全年 160 至 170 架指引中值的 70%。按这一指引推算，第四季度需交付 45 至 55 架，而 2025 年第四季度为 53 架。

Paiva 表示，公司已将接近 10 个百分点的公务机产量从第四季度移出，使全年产出更均衡。Felipe Santana de Lima 表示，Embraer 希望 2027 年第一季度的公务机和商用飞机交付都有所增加。

Embraer 的目标是到 2028 年实现每年交付 200 架公务机。公司计划在 2024 年至 2028 年间投入 1.95 亿美元，扩大巴西 Gavião Peixoto 和佛罗里达州 Melbourne 的产能。Paiva 表示，集团资本开支将在 2027 年和 2028 年暂时升至 5 亿至 5.5 亿美元，之后回落到通常的 4 亿美元。

交付量原地不动，营收却增长 12%、利润率同步走阔，这说明轻型和中型喷气机板块目前的盈利靠的是价格兑现和产品组合，而不是销量。关税成本在这个体量上同样重要：取消一笔 1500 万美元的费用，就贡献了同比利润率提升的大部分，实际的底层改善约为 130 个基点。

积压订单达到创纪录的 82 亿美元，过去 12 个月订单出货比为 1.4 倍，意味着新增订单的速度快于飞机交付的速度。在这种情况下，制约制造商业绩的因素会从需求转向生产排期和供应链吞吐能力，这也是两处总装基地的产能投入与交付目标并列出现的原因。

下一个节点是第四季度的交付数量能否落在指引推算的 45 至 55 架区间，以及从该季度移出的产量是否会在 2027 年第一季度体现为更强的交付。