Global Jet Capital:2026年第三季度公务机起降同比增长1.3%,原厂订单积压达629亿美元

Global Jet Capital 报告称，尽管地缘政治和经济存在不确定性，2026 年第三季度公务机市场依然保持健康。该公司指出，飞行活动增加、新机需求强劲、可用飞机紧张、机价上涨，并称行业有望强势收官。

2026 年第三季度公务机起降架次同比增长 1.3%。北美增长 2.4%，世界其他地区下降 1.2%，Global Jet Capital 将这一降幅归因于中东地缘政治事件。分时共享运营商是增长最快的细分板块。起降架次较 2026 年第二季度增长 1.1%，截至 9 月的年初至今起降架次增长 2.7%，其中北美增长 3.8%，世界其他地区的活动与 2025 年相比基本持平。

各主机厂的积压订单达到 629 亿美元，同比增长 23%。本季度总交付量较 2025 年第三季度增长 6.5%，年初至今交付量增长 5.2%。全行业订单出货比维持在 1 比 1 以上，主要制造商的平均交付周期仍在 18 至 26 个月之间。

截至 2026 年第三季度，已申报的年初至今交易金额较 2025 年同期下降 5.1%，而 2025 年第四季度曾同比增长 19.3%。Global Jet Capital 表示，官方数据申报的延迟可能是造成这一降幅的部分原因。据已申报数据，前三个季度新机交付数量下降 16.6%，交易金额下降 11.8%，该公司预计最终数据将基本符合预期。二手机交易数量年初至今下降 10.6%，交易金额则增长 3.0%。

宏观方面，中东冲突使能源外运成本上升，尽管仍有部分原油经霍尔木兹海峡运出，布伦特原油价格在第三季度末升至 115.91 美元。美国在 7 月实施新一轮关税，覆盖美国 99.4% 的进口商品。这些因素加大了全球通胀的上行压力，抑制了消费支出增长，也促使部分央行加息。即便如此，GDP 仍同比增长 2.4%，经合组织（OECD）成员国失业率保持稳定。

这个季度显示，需求更多体现在订单簿上，而不是飞行小时上。起降架次增长 1.3%，积压订单增长 23%；交付周期为 18 至 26 个月，订单出货比高于 1 比 1，意味着买家锁定的是一年多以后才能交付的生产档期。在排队如此之长的板块里，新机供应是真正的约束条件，这往往会支撑那些能更早交付的飞机的价值。

区域分化同样影响运营商的运力规划。本季度由北美活动撑起，世界其他地区则下滑，因此机队和包机运力偏重国际飞行的运营商，更多暴露在 Global Jet Capital 所描述的地缘政治扰动之下。分时共享运营商增长最快，说明在飞机难买的时候，需求更倾向于使用权而非所有权。

交易数据则是目前还无法清晰解读的部分。已申报交易金额下降 5.1%、新机交付数量下降 16.6%，与强劲的交付和积压订单增长并存，而 Global Jet Capital 自己也指出申报延迟可能是原因之一。待申报滞后消除后，最终的交易数据才能说明年初至今的下降究竟是真实疲软，还是统计不完整。