Embraer第三季度积压订单达357亿美元创历史新高,同比增长14%

Embraer 第三季度末的在手订单额达到创纪录的 357 亿美元，比上一季度的 345 亿美元高出 3%，比一年前的 313 亿美元高出 14%。公司于周五(23 日)公布了这些数字，并按业务单元做了拆分。

商用航空业务的订单额为 158 亿美元，环比增长 5%，同比增长 4%。7 月至 9 月间，E2 系列共获得 36 架确认订单，以及 30 项购买权或选择权。最大的一笔合同来自 Abra Group，这是一家新客户，同时也是 Avianca、GOL 和 Wamos Air 的控股股东：20 架 E195-E2，外加 10 项选择权和 15 项购买权，订单规模最高可达 45 架。该订单于 7 月 21 日在范堡罗航展上宣布，首架交付计划在 2027 年第四季度。Binter 新增了 5 架 E195-E2 和 4 项购买权。

公务航空业务达到创纪录的 82 亿美元，环比增长 5%，同比增长 12%。这一时期推出了 Phenom 300EV，该机型搭载 Garmin Emergency Autoland 系统，并获得 ANAC、FAA 和 EASA 的认证，成为首款获得该技术认证的轻型喷气机。首架 Praetor 600E 已交付 Flexjet。该业务单元 12 个月的订单出货比为 1.4 倍。

服务与支持业务同样创下纪录，达到 56 亿美元，环比增长 2%，同比增长 14%。公司与 Portugália(19 架)和 Alliance Airlines(40 架)签订了 E190 机队的长期协议，延长了涵盖 Western Air 九架 ERJ 145 的共享备件池项目，并签下 69 份 Executive Care 合同，金额约 5300 万美元。

防务与安全业务的订单额为 61 亿美元，与上一季度持平，比一年前高出 56%。哥伦比亚空军购买了两架 KC-390 Millennium，合同于 8 月 4 日签署，金额超过 3 亿美元，预计 2029 年和 2030 年交付；哥伦比亚是继巴西之后第二个购买该机型的南美国家。该业务单元手握 43 架 KC-390 确认订单和 25 架 A-29 Super Tucano 订单，12 个月订单出货比为 2.9 倍。

Embraer 第三季度交付了 66 架飞机，环比增长 2%，同比增长 6%，公司称这是其表现最好的第三季度。前九个月共交付 52 架商用飞机，而全年指引的下限要求第四季度交付 28 架，比第三季度多 6 架。

在手订单反映的是未来的收入，不是当期收入，其质量取决于其中有多大比例是确认订单，以及多快能转化为交付。Embraer 的总额包含了时间跨度差别很大的订单：Abra 的首架 E195-E2 要到 2027 年第四季度才交付，哥伦比亚的 KC-390 预计在 2029 年和 2030 年交付。对整机制造商来说，这样的分布带来多年的可见度，但也让盈利在很长一段时间里与产能爬坡和供应商表现绑在一起。

分业务单元的数据显示了整机制造商的收入是如何构成的。服务与支持和公务航空都创下纪录，而 Portugália 和 Alliance Airlines 的 E190 协议这类长期机队支持合同，把一次飞机销售变成了持续的合作关系。防务与安全是起伏最大的板块：该业务单元环比持平，同比却高出 56%，这是以合同为单位阶跃变化、而不是逐步增长的业务单元所特有的走势。

最近的检验出现在第四季度，因为全年指引的下限要求交付 28 架商用飞机，而第三季度是 22 架。Embraer 能否达到这个数字，将说明订单是否以指引所假设的速度转化为实际交付的飞机。Abra 是否会在 20 架确认的 E195-E2 之外行使选择权和购买权，是另一个需要跟踪的数字。