中东冲突令欧洲客户却步,DAE Engineering 营收腰斩至7600万美元
行业影响冲突周边地区的 MRO 产能取决于客户是否愿意派出飞机和人员，所以机库闲置与租赁商盈利稳健可以并存，DAE 的分项业绩正说明了这一点。
事件详述
拥有 Joramco 的维修、修理和大修（MRO）业务 DAE Engineering 公布，截至 9 月 30 日的季度营收为 7600 万美元，2025 年同期为 1.56 亿美元。
母公司 Dubai Aerospace Enterprise Ltd.（DAE）首席执行官 Firoz Tarapore 表示，欧洲客户目前仍无法派出飞机和人员进行正常维护。他说，在冲突完全平息之前，客户不会觉得这样做是安全的，在此之前工程业务将继续表现不佳。
在伊朗战争爆发之前，Joramco 原本预计今年将在疫情后营收增长的基础上继续攀升。2025 年，它建成了一座新机库，新增五条重度维修线，使六座机库的重度维修线总数达到 24 条。受冲突影响，其中部分机库如今处于闲置状态。
DAE 整体营收继续增长，得益于收购 Macquarie AirFinance 后规模扩大。季度租赁收入从上年同期的 11 亿美元增至 13 亿美元。有人问及在航空公司盈利承压、消费支出受限的背景下租赁市场是否可能转软，Tarapore 表示，DAE 的租赁业务没有看到明显走弱，窄体机市场的供需仍然「校准得当」。
行业影响与后续观察
DAE 业绩的两个部分表明，航空价值链上的不同环节面对区域冲突的风险敞口并不相同。租赁商持有的飞机，只要哪里有需求就能租给哪里的航空公司；重度维修厂卖的则是一项服务，要求客户把飞机和技术人员亲自送到指定地点。一旦这种运送被判定为不安全，产能建好了也可能闲着，Joramco 正是如此：2025 年扩建后，六座机库中有一部分空置。
对经由该地区安排重度检修的航空公司和租赁商来说，现实的问题是：别处还有哪些可比的重度维修工位，交付周期多长。对其他 MRO 服务商而言，客户的安全判断可以把工作量在不同工厂之间转移，与价格和周转时间无关。
Tarapore 自己设定的条件是冲突完全平息；在此之前，他预计工程业务将持续表现不佳。DAE Engineering 之后各季度的营收，与这 7600 万美元的基数对比，可以显示欧洲客户是否已开始回流。
