Gogo第三季度Galileo出货量创纪录,但ATG业务下滑致营收下降5%

Gogo 公布第三季度 Galileo 低地球轨道（LEO）终端出货量创下纪录，但空地互联（ATG）业务收入萎缩拖累了总收入和利润。首席执行官 Chris Moore 表示，业绩反映出 Gogo 正在推进转型，从一家国内 ATG 连接服务商，转变为面向公务航空和军政市场、提供高速 LEO 与 GEO 卫星连接的全球服务商。

总收入由去年同期的 2.236 亿美元降至 2.132 亿美元，降幅 5%。服务收入下降 4% 至 1.827 亿美元，设备收入下降 9% 至 3,050 万美元。公务航空服务收入下降 10% 至 1.456 亿美元，管理层将其归因于 ATG 服务收入减少，而这是公司利润率最高的业务线。调整后 EBITDA 由去年同期的 5,620 万美元降至 4,100 万美元，降幅 27%，较第二季度的 5,370 万美元下降 24%。扣除折旧和摊销前的毛利率约为 40%，第二季度为 42%，净亏损则由 190 万美元扩大至 320 万美元。

Gogo 共交付创纪录的 172 台 Galileo 终端，同比增长 95%，较 2023 年第二季度增长 59%。已联网的 Galileo 飞机数量较第二季度增长 61%，达到 297 架。随着首发折扣到期，每架 Galileo 飞机的月均服务收入较第二季度提高 6%。合格的潜在订单仍超过 500 架，Moore 表示，每架激活的飞机都意味着一段 7 至 10 年的经常性收入关系。

在传统业务方面，已联网的 ATG 飞机数量下降 17% 至 5,399 架，较第二季度减少 6%，ATG 设备销量下降 68% 至 142 台。

订单来自多家运营方和飞机制造商，其中包括 Textron Aviation，该公司从 2028 年起交付的新款 Latitude 和 Longitude 公务机将标配 Galileo HDX。其他订单来自 PlaneSense、Bombardier、Duncan Aviation 和 TransMedics。

Gogo 还公布了 Galileo 路线图，未来六年大约每 24 个月升级一次，目标是将下载速度提高到现在的五倍、上传速度提高到十倍。公司新增四项 HDX 补充型号合格证和一项 FDX 补充型号合格证，累计达到 54 项。公司也在测试其下一代 5G 空地互联网络。

本季度，Gogo 对约 6 亿美元的 B 类定期贷款进行了修订和展期，到期日由 2028 年 4 月延至 2030 年 10 月。自由现金流为 2,810 万美元，去年同期为 3,060 万美元，第二季度为 2,160 万美元。期末现金为 9,070 万美元，较第二季度增加 2,760 万美元。

Gogo 维持其 2026 年业绩指引不变：收入 8.7 亿至 8.95 亿美元，其中约 84% 来自服务；调整后 EBITDA 为 1.75 亿至 1.85 亿美元；自由现金流为 6,500 万至 8,500 万美元。

这一季度体现了在旧平台仍是利润引擎时更换平台的代价。ATG 被称为公司利润率最高的服务线，每离开一架飞机损失的利润，都多于早期一架 Galileo 飞机带来的利润，调整后 EBITDA 下降 27% 与终端出货量创纪录同时出现，原因就在这里。设备销售和出货都是一次性的，只有随着飞机陆续联网、折扣逐步退出，才能积累起支撑这次转型的经常性服务收入。

Textron 为 Latitude 和 Longitude 机型做出的原厂前装承诺，长期来看比后装改装更重要，因为它让连接服务商在飞机交付前就已进入机上，并锚定 Moore 所说的 7 至 10 年合作关系。对整个行业而言，这也说明服务商选择何种网络，已经成为运营方和飞机制造商在交付前数年就要做出的机队决策。

接下来的观察指标，公司自己的披露已经划定：已联网的 Galileo 飞机数量能否从 297 架起步、对照超过 500 架的潜在订单继续增长，首发折扣到期后每架飞机的月均服务收入能否持续上升，以及 ATG 机队规模如何从 5,399 架的水平继续变化。Gogo 维持不变的 2026 年指引，则为这些数据设定了全年的衡量标准。