Dragonfly Helicopters与Norsk Luftambulanse签署17架直升机协议，并向Cognia出售股份

总部位于奥斯陆的航空金融公司 Dragonfly Helicopters 在 8 月宣布了两项里程碑：与挪威空中救护运营商 Norsk Luftambulanse 达成一项涉及 17 架直升机的融资协议，并将母公司的一部分股权出售给投资集团 Cognia。

与 Norsk Luftambulanse 的协议涵盖 17 架 Airbus H135 和 H145 直升机，被称为 Dragonfly 历史上金额最大的单笔合同。根据协议安排，Dragonfly 将拥有该机队的所有权，而 Norsk Luftambulanse 将继续运营这些飞机；合同将于 2028 年启动，最长持续 10 年。Norsk Luftambulanse 首席执行官 Leif Olstad 表示：「我们与一家挪威公司共同找到了这一解决方案，并获得挪威本国融资的支持，我们认为这是非常积极的一件事。」

另一方面，Cognia 正在收购 Dragonfly 母公司 Kjell A Østnes 的部分股权，后者是 Airbus Helicopters 在北欧地区的授权经销商，提供销售、维修、零部件、喷涂等直升机相关服务。Østnes 家族将继续作为主要股东和发展合作伙伴留任。Cognia 业务涵盖医疗保健、应急保障和资本运作等六大领域，将通过其对挪威航空工程与适航认证公司 Vipe21 的持股，为该项目提供融资支持与航空专业能力。

Dragonfly 首席执行官 Thomas Wellén 表示，与 Cognia 的合作为公司提供了「更强大的扩张平台」，他提到市场对支持空中救护、电力线路维护、消防救援、警务行动和海上作业等用途的专业化直升机资产存在需求。Wellén 于 2020 年加入 Dragonfly，彼时公司仅有 6 架租赁直升机；此后机队规模已增长至 17 架直升机，其中包括一架 AW139 和两架 H145，部署于北欧和欧洲各地。Dragonfly 与 Østnes 家族的目标是到 2028 年将直升机机队价值提升至 NOK 25 亿（2.694 亿美元），重点聚焦关键基础设施、医疗保健和应急保障领域。Cognia 首席执行官 Grant Larsen 表示：「关键基础设施和应急保障正变得日益重要，我们认为确保专业能力、所有权和决策权继续扎根挪威具有重大价值。」

Norsk Luftambulanse 的合同将资产所有权与运营分离：Dragonfly 持有这 17 架 Airbus H135 和 H145 直升机的所有权，而空中救护运营商继续负责飞行，这一结构让运营商无需将资金长期占用在其在固定期限内执行特定任务所需的飞机上。2028 年的启动时间和最长 10 年的期限，为双方规划机队过渡留出了充裕的时间。

在所有权层面，Cognia 的股权收购为 Kjell A Østnes 引入了外部资本和工程能力，同时并未取代创始家族的地位，后者仍保留股东和发展合作伙伴身份。Wellén 从 2020 年的 6 架租赁直升机发展到如今 17 架直升机的机队规模，加上到 2028 年 NOK 25 亿的目标，都表明这是一次规模扩张，而非一次性交易。

这种将类似经营性租赁的机队交易与向租赁公司本身注入资本相结合的做法，说明空中救护、电力线路作业、消防救援、警务和海上作业等专业化直升机细分领域，正越来越多地在融资方式与运营方式上实现分离。运营商在无需拥有资产的情况下获得有保障的飞机使用权，而融资公司及其新投资者则以承担资本风险来换取长期合同收入。

在这一细分领域中，正如 Cognia 的 Larsen 所指出的，让决策权与专业能力继续扎根本地之所以重要，是因为关键基础设施和应急保障任务往往涉及国家安全或公共服务方面的敏感性，而纯粹的财务投资者未必会将其列为优先事项。Vipe21 的工程与适航认证能力，为 Cognia 的参与增添了资本之外的技术层面支持。

从现在到 2028 年——届时 Norsk Luftambulanse 合同将启动，NOK 25 亿的机队价值目标也将设定完成——这段时间将检验 Dragonfly 所提出的计划，包括拓展至北欧以外地区、扩大 EMS 机队规模，以及在关键基础设施任务中投入更多 H125，能否转化为规模相当的签约合同。