Dassault Aviation 2024年业绩创纪录,CEO警告美国关税与欧盟政策带来风险

达索航空公布了 2024 年创纪录的财务业绩。净营收增长近 30%，达到 62 亿欧元，净利润增长 19%，接近 11 亿欧元（12 亿美元）。公司年末的积压订单额创下 432 亿欧元的纪录，主要来自猎鹰公务机和阵风战斗机的需求。

达索 2024 年交付了 31 架猎鹰公务机，2023 年为 26 架，其中包括新款猎鹰 6X 的首次交付。公司新获 26 架猎鹰订单，2023 年为 23 架。在防务方面，达索 2024 年签下 30 架阵风出口订单，交付 21 架飞机，印度尼西亚和塞尔维亚是新增客户。公司预计 2025 年再交付 14 架阵风 F4，现有合同下另有 56 架计划交付。

首席执行官 Éric Trappier 在巴黎的新闻发布会上表示，美国特朗普新政府上台是最令人担忧的政治动向。该政府已宣布有意对包括法国制造的猎鹰公务机在内的欧盟商品征收 25% 的关税，这可能让达索 2025 年交付 40 架猎鹰的目标落空。Trappier 还提到，美法长期防务同盟可能出现裂痕，这也是不确定因素之一。他指出，竞争对手庞巴迪已因加拿大商品关税下调了 2025 年的预测。

Trappier 还批评欧盟在其分类法政策中把公务航空排除在外。该政策决定哪些行业有资格获得脱碳扶持，他称此举「令人愤慨」，并指出美国制造的公务机并未受到同样的不利待遇。达索正在欧洲法院牵头对欧盟委员会提起诉讼，挑战这一排除安排。他说，达索的飞机已在使用可持续航空燃料，却仍受到环保组织的批评。

达索 2024 年招聘了近 2,400 名员工，其中包括 239 名学徒，但由于关税和猎鹰在美国交付的不确定性，2025 年可能缩减招聘。

在产品研发方面，达索正在加快首架猎鹰 10X 大客舱研发机的制造，并准备机械试验台。Rolls-Royce 在 2024 年完成了 Pearl 10X 发动机的试验项目，达索的目标是在 2027 年底前实现猎鹰 10X 的首次交付。

在印度，合资企业 Dassault Reliance Aerospace Limited 正在制造猎鹰 2000 和 8X 的机身部段，并在考虑设立总装线。Dynamatic 和 Mahindra & Mahindra 供应猎鹰 6X 的部件，包括燃油箱和侧控制台。

达索这一年的情况表明，一家制造商在需求强劲的同时也遇到了政策难题。432 亿欧元的积压订单让交付有了可见度，但 2025 年 40 架猎鹰的目标，取决于美国对欧盟商品的关税是否真的落到公务机头上，因为美国正是猎鹰交付悬而未决的市场。美国以外的公务机制造商通常向全球最大的机队销售，这条航线上的关税会先影响交付节奏和定价，之后才体现在订单上。

欧盟分类法之争是第二条战线。被排除在脱碳扶持的合格活动清单之外，会影响欧洲制造商为可持续发展工作融资和对外呈现的方式，而 Trappier 指出美国制造的公务机没有同等的不利待遇，由此把它定性为竞争问题。达索在欧洲法院牵头的诉讼，是这一问题上有明确节点的进程，值得跟踪。

接下来的具体信号包括：关税决定本身、达索对猎鹰公务机美国含量的披露，以及 2025 年招聘是否确实缩减。