Eve Air Mobility:现金可支撑至2028年,eVTOL原型机即将进行完整转换飞行

Eve Air Mobility（EVEX）在 2026 年第三季度财报电话会上表示，公司在研发电动垂直起降（eVTOL）飞机的同时，现有现金资源应能在无需新融资的情况下支撑运营至 2028 年。公司报告季度净亏损 5800 万美元，现金消耗 5500 万美元。季度末持有现金 3.56 亿美元，总流动性为 4.71 亿美元，其中包括 1.14 亿美元未动用的备用信贷额度。2026 年前九个月，现金消耗为 1.74 亿美元，净亏损为 1.61 亿美元。

首席财务官 Eduardo Siffert Couto 表示，Eve 与 Embraer 已识别出取证过程中 1 亿至 1.5 亿美元的潜在节省空间，其中约 5000 万美元已在 2026 年实现。全年现金消耗目前预计接近 2.25 亿至 2.75 亿美元指引区间的低端。他称这些节省并未影响研发或取证时间表，并预计明年研发支出约为每季度 5000 万美元，即使六架原型机正在组装，现金消耗也将接近当前水平。

首席执行官 Johann Bordais 表示，工程原型机已完成 73 次飞行，累计空中时间 3 小时 6 分钟。在推进螺旋桨和升力旋翼同时工作的部分转换测试中，该机达到 45 节（约 52 英里/时），下一阶段的目标是约 100 节的转换速度。Eve 距离完整转换还有 8 至 10 次飞行，计划在年底前进行首次完整转换飞行，并已验证 185 个计划工程测试点中的 170 个。公司还报告称，在部件测试期间成功控制了一次电池组热失控事件。

Eve 计划明年初开始组装六架符合型号设计的原型机中的第一架，下一次载人原型机飞行预计在 2027 年下半年进行。首席飞行原型机工程师 Marcelo Basile 表示，这六架飞机旨在支持 2028 年底前取得适航认证，详细设计标准已完成 99%，巴西监管机构 ANAC 的代表将在 Gavião Peixoto 见证测试。

Eve 与巴西支线运营商 FlyBIS 签署协议，包括两架确认订单和另外 10 架的选择权，潜在价值为 6000 万美元。预订订单总量约 2500 架，按标价计算价值约 126 亿美元。Couto 称，工作重点是把意向书转化为确认合同并收到付款。计划中的巴西生产设施初期年产能为 120 架，可分阶段扩展至约 500 架，投资预计在 2027 年底前后至 2028 年初增加。

对 eVTOL 研发企业而言，尚未产生收入的支出与取证之间的缺口是核心约束，而一条无需新一轮融资就能延伸到取证目标的现金跑道，改变了这一缺口的解读方式。Eve 的现金跑道到 2028 年，取证目标是 2028 年底，两条线正好在同一个点相交。与 Embraer 的降本计划是让这笔账算得通的杠杆，管理层称它没有触及时间表。

订单储备体现了这一细分领域的第二个特点。按标价计算约 2500 架的预订订单只是意向的表达，而 Couto 自己的说法，把意向书转化为确认合同并收到付款，也承认确认部分要小得多。FlyBIS 这笔交易包含两架确认订单和十架选择权，显示了这一市场阶段确认承诺与选择权之间的典型比例。

有明确日期的节点都是管理层自己设定的：年底前的首次完整转换飞行、明年初开始组装符合型号设计的原型机，以及 2027 年下半年的下一次载人原型机飞行。在所说的 8 至 10 次飞行之内，转换速度能否从 45 节提升到约 100 节的目标，将是对这份时间表的第一次检验。