低空经济指数单日大涨11.6%,16只成分股全线上涨,Archer与Ondas财报将至
行业影响两个交易日内先大跌后大涨，说明上市的低空板块是作为一篮子对利率和政策敏感的资产在交易，其中 eVTOL 制造商对收益率最为敏感。
事件详述
11 月 6 日周五，低空经济指数 LAEX 的 16 只成分股全部上涨。涨幅最小的是 Surf Air Mobility，为 1.5%。按等权计算，指数单日上涨 11.6%，是现有 30 个交易日记录中的最大单日涨幅。前一日指数下跌 7.4%，既是最大单日跌幅，也是这 30 个交易日中的最低收盘。以 10 月 30 日收盘价为基准，这 16 只股票一周累计上涨 3.4%。
分组来看，eVTOL 制造商一周上涨 15.5%，运营商下跌 3.9%，赋能企业下跌 3.8%。周五，制造商上涨 11.3%，运营商上涨 11.5%，赋能企业上涨 12.1%。赋能企业组包含无人机和国防类标的，它们在中期选举之后的周三和周四随国防板块一同下跌。LAEX 跟踪 16 只在美国上市的低空经济股票，分为三组：eVTOL 制造商、运营商和赋能企业。
周五的上涨出现在 10 月就业数据强于预期（新增 165,000 个岗位）和成长股反弹之后，24/7 Wall St 对此有所分析。10 年期美国国债收益率从 11 月 3 日的 4.95% 降至 11 月 5 日的 4.84%，周五收于 4.86%。
eVTOL 制造商的财报
本周有三家 eVTOL 制造商发布了业绩。BETA Technologies 在 11 月 3 日公布，第三季度营收同比增长 98%，达到 1,770 万美元；确认订单和期权订单合计 1,040 架飞机，积压订单价值超过 40 亿美元；并将 2026 年营收指引上调至 5,200 万至 5,700 万美元；该季度亏损 1.191 亿美元。其股价一周上涨 35.3%。
Joby Aviation 在 11 月 4 日收盘后公布业绩，营收为 5,500 万美元，分析师预期约为 4,040 万美元，并将全年指引上调至 1.35 亿至 1.4 亿美元。
无人机与国防类标的承压
11 月 4 日和 5 日，无人机和国防类标的下跌，市场预期众议院将由民主党主导。11 月 4 日，Lockheed Martin 和 L3Harris 各下跌 6.9%。Jefferies 分析师表示，预计 2027 年国防预算将更接近众议院约 1.15 万亿美元的方案，而非政府提出的 1.5 万亿美元请求，后者包含 536 亿美元的自主系统经费。
Red Cat 这两天分别下跌 10.3% 和 14.9%，AeroVironment 分别下跌 8.3% 和 9.8%，Kratos 分别下跌 12.3% 和 7.1%；三家公司本周均以下跌收官。
行业影响与后续观察
这一周的规律是，整个板块在宏观和政策信号面前同涨同跌。单日下跌 7.4%，随后单日上涨 11.6%，且第二天 16 只股票全部上涨，指向的是国债收益率和国防预算预期这类共同驱动因素，不是个别公司的消息。收益率上行对 eVTOL 制造商的打击超过 LAEX 的其他任何一组，它们一周上涨 15.5%，运营商和赋能企业却双双下跌，显示这一周的波动在各组之间落得多么不均。
接下来的几个节点挨得很近。Archer Aviation 将于 11 月 9 日周一收盘后公布第三季度业绩；自 9 月 28 日以来的 30 个交易日里，它下跌 14.6%，同期 Joby 下跌 2.9%，BETA 上涨 18.5%。美国劳工统计局将在 11 月 10 日周二发布 10 月消费者价格指数，Ondas 将在 11 月 12 日周四公布业绩。这些事件中哪一个会推动指数下一步走向，将说明周五的普涨是一次反弹，还是方向的转变。
